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"A ripe melon falls by itself" - Zimbabwe proverb
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investissements panafricainPOURQUOI L'AFRIQUE INTÉRESSE LES MARCHÉS FINANCIERStrouvé sur Patrimoinorama -
L'Afrique devient la nouvelle frontière d'investissement des marchés émergents. Il ne s'agit plus seulement d'un engouement limité aux grands marchés de la région. Le Kenya, le Ghana ou encore le Botswana sont en passe de devenir les nouvelles coqueluches des marchés financiers. Ainsi, peu avant l'été, Renaissance Capital a annoncé le lancement d'un fonds d'investissement panafricain de plus de 1 milliard de dollars. Quelques semaines plus tard, c'était au fonds du spécialiste sud-africain du capital-investissement Pamodzi Investment Holdings de surenchérir, avec le lancement d'un autre fonds de plus de 1,3 milliard. Les fonds globaux émergents allouent près de 10 % de leur portefeuille au continent, l'Afrique du Sud n'ayant plus seule l'apanage de cet engouement. À cette tendance s'ajoute la création de fonds d'actions panafricains. Certes, on est loin des sommes colossales amassées dans les pays de l'OCDE ou d'autres zones émergentes, mais ce bruissement financier n'en est pas moins remarquable. Les exemples ne se limitent pas aux seuls fonds d'investissement de portefeuille, qu'ils soient en actions ou en obligations, ou encore aux fonds de private equity. Les si décriés hedge funds se sont également joints à cet engouement africain : ainsi Tudor Investments et Millennium Partners ont parié sur la nouvelle institution Africa Opportunities Partners qui se propose d'investir dans le secteur de la bière en Tanzanie, dans celui des télécommunications au Sénégal, ou encore dans une compagnie d'assurances en Égypte. Pourquoi un tel enthousiasme ? Les raisons sont multiples. Certaines tiennent aux conditions internationales, à la recherche de rendements poussant les investisseurs en direction de nouvelles classes d'actifs plus risquées mais à fort potentiel. Parallèlement, les opportunités d'investissements se sont accrues, avec plus de 522 firmes désormais cotées sur les marchés boursiers subsahariens. Retour de la croissance L'essentiel tient cependant aux conditions endogènes du continent. Comme le soulignent depuis plusieurs années les " Perspectives économiques africaines ", publiées conjointement par le Centre de développement de l'OCDE et la Banque africaine de développement, la croissance est de retour en Afrique. La gestion macroéconomique dans de nombreux pays du continent s'est également améliorée. Ce ne sont pas seulement les pays africains riches en pétrole ou en minerais, dont la demande est désormais fortement influencée par l'Asie émergente, qui relèvent la tête. Que ce soit dans le Maghreb ou en Afrique subsaharienne, d'autres pays ont amorcé des assainissements notables et enclenché des rythmes de croissance soutenus. Paris doit faire valoir ses atouts En France et en Europe continentale, les fonds d'investissement africains sont paradoxalement plus discrets. Certes il existe des fonds émergents globaux avec une fraction (minime) de leurs investissements dédiée à l'Afrique, mais très peu de fonds entièrement dédiés au continent. Le bras financier pour les PME de la Caisse des dépôts, CDC Entreprises, a fait des incursions dans le Maghreb en investissant dans un fonds de capital-investissement basé à Casablanca. Mais on pourrait néanmoins imaginer qu'une place financière comme celle de Paris, qui dispose de solides acteurs dans la gestion d'actifs et le private equity, puisse faire valoir ses atouts. Les acteurs privés et publics pourraient également jouer un rôle d'émulation. Pourquoi ne pas imaginer des partenariats public-privé, à l'image de l'African Infrastructure Fund, doté de plus de 300 millions de dollars, impulsé par la coopération britannique (DFID) et néerlandaise (FMO) en partenariat avec les banques privées Barclays et Standard Chartered ? Ou encore un Fonds d'investissement de la France pour l'Afrique, à l'image du Fonds d'investissement du Canada pour l'Afrique, créé conjointement par le gouvernement canadien et les firmes de capital-investissement Actis et Cordiant ? À un moment où les banques françaises commencent à se déployer sur le continent africain, en particulier dans le nord, à l'instar de leurs homologues britanniques comme Barclays ou Standard Chartered, on pourrait également imaginer que l'une d'entre elles se dote d'une solide équipe de recherche-action ou obligations. Certes, l'Afrique ne se transformera pas du jour au lendemain en un marché émergent de la taille des asiatiques ou des latino-américains. Mais rien n'interdit de penser qu'avec d'autres coups de pouce le continent devienne si ce n'est un eldorado financier tout du moins un pôle d'attraction majeur. Cessons de voir en tout cas l'Afrique sous les seuls prismes de l'assistanat et de sa litanie d'échecs. L'Afrique mérite moins de bons sentiments et plus d'investissements. |
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